С чем связано укрепление рубля сегодня
Аналитики российских банков спрогнозировали курс рубля в начале 2022 года
Эксперты отметили, что многое будет зависеть от ситуации с новым штаммом ковида «омикрон» и геополитических факторов.
Фото © ТАСС / Семён Лиходеев
Аналитики российских банков спрогнозировали курс рубля в 2022 году. Финансисты ожидают укрепления национальной валюты уже в первом квартале, сообщает газета «Известия».
Вместе с тем эксперты отмечают, что многое будет зависеть от развития геополитической конъюнктуры, эпидемиологической ситуации, импорта-экспорта, топливных котировок. Отмечается, что под конец ноября курс рубля вернулся на уровень апреля. Причиной этого стали геополитические факторы и угроза распространения нового штамма коронавируса «омикрон».
На следующей неделе ожидаются суперколебания курса валют: Чего боятся финансисты и что будет с рублём
«Без ослабления влияния этих факторов сложно ожидать возврата рубля на прежние уровни в декабре. Тем не менее потенциал к умеренному укреплению у рубля всё же есть», — считает аналитик дирекции операций на финансовых рынках банка «Санкт-Петербург» Виктор Григорьев.
По словам директора по инвестициям «Локо-инвест УА» Дмитрия Полевого, фактор нового штамма сильно увеличил неопределённость, поддерживая волатильность на рынках. Тем не менее в начале следующего года ситуация должна проясниться, а риски, соответственно, снизиться, считает специалист.
Финансист Бабин прокомментировал «страшилки» о грядущем обвале рубля
«В первом квартале следующего года мы ожидаем скорее укрепления рубля, но многое будет зависеть от геополитической конъюнктуры. Цены на нефть должны стать отрицательным фактором для рубля в 2022 году, но это будет более заметно к середине года, чем в самом начале», — прогнозирует главный экономист Deutsche Bank по России Пётр Сидоров.
В свою очередь, главный экономист Евразийского банка развития (ЕАБР) и Евразийского фонда стабилизации и развития (ЕФСР) Евгений Винокуров подчеркнул, что рублёвые активы по-прежнему остаются привлекательными для carry-trade (стратегия получения прибыли на валютном рынке за счёт разной величины процентных ставок) из-за существенно более высоких ставок по ним в сравнении с долларовыми. Аналитик полагает, что в случае ослабления геополитических факторов и опасений из-за омикрон-штамма курс в начале 2022 года может составить 70–72 рубля за доллар.
Новая денежная реформа: Чего ждать, к чему готовиться?
В 2022 году начнут вводится в оборот новые купюры и тестировать цифровой рубль
Менее чем через месяц в России стартует самая крупная денежная реформа с 90-х годов. Начиная с 2022 года, в оборот начнут вводиться рублевые купюры нового образца. В следующем году «ходить» начнут новые сторублевки, а до 2025 года появятся и обновленные купюры остальных номиналов. Кроме того, со следующего года нас ждет и более глобальное новшество — пилотное тестирование цифрового рубля.
Любые упоминания о денежной реформе вызывают у россиян тревогу и «фантомные боли» от предыдущих деноминаций и девальваций. «Свободная пресса» разобралась в том, есть ли сейчас повод для беспокойства и не скрываются ли за введением новых банкнот еще какие-то менее приятные новшества и подводные камни.
В Банке России объяснили модернизацию денег желанием «подтянуть их защитный комплекс и усовершенствовать дизайн», который, кстати, не менялся с 1997 года (не считая введения купюр новых номиналов). В ЦБ предупредили, что на фоне появления новых купюр могут активизироваться мошенники и подчеркнули, что ни о каком обмене старых денег на новые речи не идет.
Объектами таких афер могут стать, прежде всего, пожилые люди. Они же могут пасть жертвой рассказов о грядущей деноминации и девальвации рубля, которые мошенники могут использовать для сбора денег.
Большинство серьезных экономистов сходятся на том, что в нашем случае замена купюр — это просто замена купюр с целью повышения их степеней защиты, и никаких зловещих планов за ней не скрывается, так как необходимости в деноминации сейчас нет и рублю не грозит серьезная девальвация. Хотя есть и другие версии о том, для чего может быть использована предстоящая денежная реформа.
Например, экономист Михаил Хазин предположил, что денежная реформа затеяна для того, чтобы заставить всех российских коррупционеров добровольно сдать все активы и сбережения, за которые они не могут отчитаться по налоговой декларации. Ведь если все деньги начнут менять, то обменять старые купюры на новые можно будет только официально и по закону. И, как считает Хазин, если данную идею реализовать правильно, у нее может быть феноменальный эффект и польза для бюджета. Правда, если учесть, что пока что речь идет не об обмене, а о постепенной замене одних купюр на другие, сомнительно, что такой план действительно будет претворен в жизнь.
Финансовый аналитик Сергей Дроздов также считает, что выпуск купюр нового дизайна не стоит даже называть денежной реформой, так как это регулярная практика во многих странах мира. Зато тестирование и последующее введение цифрового рубля действительно может иметь не самые приятные последствия для населения. Это и тотальный контроль над средствами, и, возможно, не совсем равный обменный курс «цифрового» деревянного и обычного, в результате которого простые смертные понесут убытки.
— В США регулярно обновляют денежную массу, повышают степени защиты, меняют дизайн, поэтому зря пугать людей не нужно. Поменять сто рублей на такие же сто рублей, но в другом оформлении, это совершенно нормально, и переживать из-за этого не стоит. У нас уже вводили новый дизайн купюр и монет в прошлом, и ничего страшного не происходило. К тому же, как указывал наш президент, у нас, в отличие от Запада, нет дополнительной эмиссии, поэтому дополнительные деньги печатать не будут. Просто постепенно будут старые купюры выводить из оборота и вводить новые.
Вот если бы вводили купюры большего номинала, например 10 или 20 тысяч, тогда стоило бы поднапрячься. Это было бы косвенным признаком дополнительной эмиссии денег. Но сейчас мы ничего подобного не наблюдаем. Просто журналисты хотят сыграть на громких заголовках, тем более что народ у нас любить читать истории, связанные с падением рубля. Но и в этом плане могу обнадежить. Все ждут, что наша валюта рухнет, но на деле есть и перспективы укрепления рубля, и до конца года он вполне может снизиться до 71−72 за доллар.
«СП»: — А о тестировании системы цифрового рубля тоже не стоит беспокоиться?
— Это уже совсем отдельная история. Здесь мы практически впереди планеты всей, отстаем только от Китая. Даже Америка пока что позади. Но что такое цифровой рубль? Во-первых, это тотальный контроль над всеми. Когда со временем все это дело запустят и полностью откажутся от наличных денег, перейдя на цифровые расчеты, никуда ни от каких налогов будет не скрыться. За любую копейку будут спрашивать.
Второй момент в том, что после отказа от физических денег, банковская система в ее нынешнем виде практически окажется не нужной. Ведь если нет бумажных денег, их не нужно нигде хранить, а если все операции совершаются через приложение, зачем столько сотрудников? Кстати, это одна из причин того, что в США не торопятся с введением цифровой валюты, банковская сфера пока не спешит переходить на эти рельсы.
Наконец, третий момент в том, что пока непонятно, как будет происходить переход. Ходит много разговоров о том, что цифровой рубль по факту может быть немного дороже, чем обычный. Вспомним, как в начале 2000-х годов переходили на евро. Во время транзитного периода, когда на товары висели ценники в евро и в старой валюте, ценники в евро были выше. Получается, что заработная плата в евро у людей стали ниже, а ценники — выше.
Сложно сказать, будет ли так с цифровым рублем и вообще с цифровыми валютами. Правительство утверждает, что все пройдет нормально.
Кандидат экономических наук, глава «Союза предпринимателей и арендаторов России» Андрей Бунич также считает, что сегодня для деноминации нет никаких оснований, но трудно сказать, что будет в следующем году.
— В случае экстраординарных событий, например, войны, никакой вариант исключать нельзя. И, к сожалению, сегодня это не кажется полностью исключенным сценарием. Скорее всего, радикального обострения между Россией и Западом не произойдет, хотя мы прекрасно понимаем, что геополитическая напряженность высокая. Но на случай форс-мажорных обстоятельств никто не может дать предсказание. Если же все будет в относительно спокойном режиме без эксцессов, я не вижу никаких оснований для денежной реформы.
Изменение курса рубля — это не основание. Если даже курс снизится еще сильнее, в этом нет ничего страшного. По моему мнению, он и должен быть несколько ниже уровня, на котором его поддерживали весь год. Слишком резкого изменения потребительских цен, которое потребовало бы выпуска других купюр большего номинала, тоже не наблюдается. Цены растут хоть и на десятки процентов, но все-таки не в разы. Все это локализуется с помощью наличного денежного обращения и структуры денежной массы.
Поэтому вариант деноминации и полноценной денежной реформы я бы оставил, как форс-мажорный, на случай крайнего обострения обстановки. Но в этом случае вообще могут быть самые разные решения. Это вовсе не значит, что предстоящий ввод новых купюр запланирован именно для этого. Просто эти наработки могут быть использованы в случае кардинального изменения ситуации, когда мы вынуждены будем напечатать другие деньги.
«СП»: — То есть, в самой замене купюр ничего особенного нет?
— Конечно, это рабочий момент, периодически происходит замена купюр, новые вводятся, старые выводятся. Иногда бывает, что под это дело могут изменить структуру денежного обращения, например, выпустить больше купюр одного номинала, чем других, но не принципиально.
Это не значит, что у нас в экономике все будет очень хорошо. Но даже такие события, как снижение курса валюты, падение цен на нефть и нехватка денег в бюджете легче купировать в рамках действующей модели денежного обращения, чем ломать ее кардинальным образом. Это слишком большая цена. Нынешнюю финансовую систему будут всеми силами поддерживать, так как это основа стабильности.
«СП»: — Почему же появляется так много публикаций о возможной деноминации?
— Нельзя сказать, что они появляются случайно. Вспомните, как в прошлом году накануне референдума произошел вброс в СМИ о деноминации. Все началось с того, что об этом написал какой-то эксперт, но почему-то все это подхватили, бросились обсуждать эту тему в течение нескольких месяцев, в том числе на высшем уровне.
Я вижу в этом вбросы, возможно, какие-то люди заинтересованы в деноминации или просто зондируют почву. Для чего это делается, мы не знаем, то ли это провокация, то ли предупреждение. Если нынешнее обострение геополитической ситуации разрешится благополучно, никаких оснований для таких действий нет. Если же она не завершится, возможны самые разные сценарии.
Финансисты спрогнозировали курс рубля в 2022 году
Аналитики российских банков заявили, что в декабре волатильность рубля наберет обороты. Однако уже в первом квартале 2022 года специалисты спрогнозировали укрепление национальной валюты, пишут «Известия».
Аналитик дирекции операций на финансовых рынках банка «Санкт-Петербург» Виктор Григорьев заявил, что под влиянием геополитических событий и распространения нового штамма коронавируса курс рубля к доллару в конце ноября достиг показателей апреля этого года. Однако финансист подчеркнул, что у валюты есть потенциал к умеренному укреплению.
Материалы по теме
Доходные игры.
Подняли тревогу.
«Пока нельзя предсказать, насколько опасным будет новый штамм вируса, но, на наш взгляд, эпидемиологические опасения на рынке должны постепенно ослабиться», — отметил он.
По мнению Григорьева, опасения ужесточения денежно-кредитной политики в США усилятся во второй половине декабря после заседания Федеральной резервной системы (ФРС)«. В результате курс USDRUB, вероятно, закончит 2021 год на уровнях около 74 рублей за доллар», —предположил он.
Директор по инвестициям «Локо-Инвест Управление активами» Дмитрий Полевой добавил, что курс рубля в 2022 году будет зависеть от геополитической конъюнктуры. «Цены на нефть должны стать отрицательным фактором для рубля в 2022 году, но это будет более заметно к середине года, чем в самом начале», — заявил он.
При этом управляющий директор инвестхолдинга SFI Михаил Гонопольский считает, что бессмысленно прогнозировать курс рубля на первый квартал 2022 года, поскольку много важных событий должно произойти в декабре.
Ранее финансист Дмитрий Бабин оценил риски обвала рубля. По его словам, серьезное ухудшение геополитической обстановки не способствует падению рубля.
Аналитик: Надо готовиться к резким колебаниям рубля в декабре
Российская нацвалюта в декабре будет находиться «в очень неудобном положении», и можно ожидать «резкие колебания рубля». Такое мнение высказала «Росбалту» старший аналитик ИАЦ «Альпари» Анна Бодрова.
Она констатирует, что в ноябре «российский рубль по отношению к доллару и евро значительно просел, показав падение по отношению к доллару на более чем 5%, а по отношению к евро — на 3,7%», а цена нефти эталонной марки Brent «рухнула более чем на 15%».
«Одним из главных вопросов для мировой экономики, на наш взгляд, будет вопрос о том, насколько сильно повлияет новый штамм коронавируса „Омикрон“ на текущее положение дел. Напомним, что новость о новом вирусе моментально повлияла на динамику цен на рынках, которые до сих пор снижаются. Новый штамм, по оценкам ВОЗ, может стать более опасным, ввиду своего обширного набора возможных мутаций», — говорится в обзоре эксперта.
По ее словам, «если ситуация с вирусом начнет ухудшаться в странах, которые являются основными потребителями российской нефти, то, вероятнее всего, вновь будут введены локдауны, что, безусловно, ударит по стоимости нефти, которая в данный момент уже испытывает серьезное давление и напрямую влияет на стоимость российского рубля по отношению к другим валютам».
«Дальнейшая динамика движения цен на нефть будет зависеть от реакции руководителей стран альянса на провокационные действия со стороны США, которая заявила о продаже стратегических резервов своей нефти. Объем достигает 50 млн баррелей. Решение по сделки ОПЕК+ об увеличении добычи нефти на 400 тыс. баррелей в декабре уже не кажется столь очевидным, как раньше», — подчеркивает Бодрова.
Она полагает, что «есть несколько сценариев». «Первый заключается в плановом увеличении добычи нефти, второй — во взятии передышки в декабре и переносе заседания на следующий месяц». «Если ОПЕК сохранит тарифы на добычу нефти в условиях текущей неопределенности, то данный фактор будет способствовать росту цен на нефть и укреплению курса рубля по отношению к мировым валютам», — допускает аналитик.
Однако, предупреждает она, «нельзя оставлять без внимания важное заседание ФРС США (американского Центробанка — ред.), которое пройдет 15 декабря». «На нем будет объявлено решение по процентным ставкам. Скорее всего, действующая процентная ставка останется без изменений, однако намного важнее для всего рынка в целом будет заявление главы ФРС Джерома Пауэлла о будущей монетарной политике, ведь если прогноз, связанный с более быстрым повышением процентной ставки, подтвердится, то доллар будет расти гораздо быстрее, чем сейчас, что, в свою очередь, для рубля совсем неблагоприятно», — указывает эксперт.
Впрочем, на ее взгляд, «поддержать национальную валюту сможет решение Банка России по ключевой ставке, которое будет объявлено по итогам заседания совета директоров 17 декабря», и «если произойдет очередное увеличение ставки на 0,5% до 8%, то ситуация стабилизируется, и рубль начнет усиливать свои позиции».
«Мы прогнозируем в декабре резкие колебания рубля, так как в последний месяц этого года будет слишком много противоречивых факторов, влияющих на курс национальной валюты. Финальным аккордом будет являться решение ЦБ РФ: если ставка повысится, то это станет серьезным фундаментом для укрепления рубля. Наш прогноз по курсу рубля на декабрь — 73-76 руб. за доллар и 82-86 руб. за евро», — подытоживает Бодрова.
Добавим, что официальный курс доллара США, установленный Банком России с 3 декабря, повышен на 8,91 коп. до 74,0637 руб. При этом единая европейская валюта потеряла 2,49 коп., и с завтрашнего дня ее курс составит 83,8105 руб.
Укрепляющийся рубль готовит нам «подарочек» под Новый год
Несмотря на рекордные цены на нефть, российская валюта может обвалиться до 80 этой зимой
Курс рубля в конце прошлой недели укрепился до максимальных значений почти за полтора года. В пятницу, 15 октября курс доллара на Мосбирже впервые с июля 2020-го опустился ниже 71 рубля, курс евро доходил до 82,27. В целом с начала октября российская валюта прибавила 2,4%, это лучший результат в 2021 году.
Причина укрепления рубля очевидна — благоприятная внешняя конъюнктура, а именно рекордный рост цен на энергоносители поддерживают курс. Цена нефти эталонной марки Brent в понедельник, 18 октября впервые за три года превысила 86 долларов за баррель. На европейском газовом рынке и вовсе творится вакханалия со спотовыми ценами, которые в моменте доходили почти до двух тысяч долларов за тысячу кубометров. 18 октября они опустились до 980 долларов, что все равно намного выше нормы.
В итоге российские сырьевые корпорации получают рекордную валютную выручку, а, значит, выплачивают дополнительные дивиденды и налоги. Например, «Роснефть» до 25 октября должна перечислить 191 млрд рублей дивидендов по результатам первого полугодия, что может потребовать 2,6 млрд долларов валютных продаж. «Газпром», даже несмотря на то, что цены по контрактам далеко не так высоки, как на бирже, может получить 30−50 миллиардов долларов дополнительных доходов. Все это увеличивает предложение доллара на рынке и позволяет рублю укрепляться.
Впрочем, легко заметить, что российская валюта укрепляется далеко не так сильно, как могла бы. Например, в середине октября 2018 года баррель Brent также стоил чуть выше 80 долларов, рубль же при этом находился на уровне 64−65 к «американцу».
Мешает более стремительному росту, во-первых, заметный отток капитала из страны, который за 12 календарных месяцев составил 65 млрд. долл. и стал максимальным с 2014-го. А, во-вторых, что еще более важно, против рубля играет бюджетное правило, которое все нефтяные сверхдоходы направляет не в экономику, а в Фонд национального благосостояния.
Что касается перспектив рубля, единого мнения у экспертов нет. Одни считают, что ему по силам укрепиться и до 60 за доллар в следующем году, другие же предсказывают, что при замедлении мировой экономики он может снова обвалиться до 80. Похоже, что правительство, несмотря на оптимистичные прогнозы, также придерживается второй точки зрения, иначе сложно объяснить консервативные бюджетные расходы, заложенные на следующий год.
— На прошедшей неделе российская валюта развивала рост, вырвавшись из устоявшихся торговых диапазонов при поддержке цен на энергию, — комментирует новости курса доллара ведущий аналитик FxPro Александр Купцикевич. — Финальным аккордом под закрытие недели стали новости о повышении валютной выручки крупнейших экспортеров энергии. Сам по себе этот рост наверняка уже заложен в котировки рубля, однако он оказал психологический эффект на рынок, вернув внимание инвесторов на построение взаимосвязи между ценой нефти и спросом на рубль.
Российской валюте также помогало усиление глобального аппетита к риску. В итоге рубль оттеснил доллар к уровням ниже 71 от пиковых 73 на старте октября, а евро — к 82.50.
«СП»: — Что будет с курсом рубля в краткосрочной и среднесрочной перспективе?
— В краткосрочной перспективе стоит учитывать фактор монетарной политики ЦБ РФ. В конце этой недели состоится очередное заседание Банка России. Последние данные по инфляции и росту настраивают на повышение на 50−100 пунктов против прежних ожиданий +25. В прошлый раз, когда рынки имели дело с переоценкой прогнозов по ставке, российский рубль активно укреплялся всю неделю перед заседанием.
Паре доллар/RUB вполне по силам опуститься до 70, важнейшего круглого уровня, преодолеть который вряд ли будет легко. Для EURRUB конечной остановкой нисходящего тренда видится область 77, однако на предстоящей неделе евро надо будет постараться, чтобы провалиться даже к 80. Вполне возможно, что к концу будущей недели мы увидим отметки вблизи 80.50.
Если говорить о более отдаленной перспективе, то со свойственными валютному рынку подскоками и откатами рубль пробивает себе дорогу на 68 к концу первого квартала следующего года и продолжит свой путь к цели в 60 в рамках нового сырьевого цикла. Ускоренное снижение евро может потерять силу, но сохранит направление, оставаясь на пути к 77 к концу марта.
Главный аналитик банка «Солидарность» Александр Абрамов настроен не так оптимистично и считает, что разворот рубля обратно к 80 за доллар может произойти уже этой зимой.
— Следует учитывать, что долгосрочные контракты российских экспортеров газа не напрямую привязаны к спотовой цене, а идут с определенным лагом или рассчитываются по менее волатильным формулам. Поэтому эффект от увеличения поступлений валютной выручки есть, но его не стоит переоценивать.
Что касается роста цен на нефть, у нас по-прежнему действует бюджетное правило, и весь рост выше 43 долларов за баррель идет на пополнение ФНБ. Это своеобразный стабилизатор валютного курса, поэтому его зависимость от цен на нефть не столь очевидна.
Помимо энергоносителей на укрепление курса нацвалюты сыграл рост доходности бумаг, номинированных в рублях. Он связан с ожиданиями, что Центральный банк продолжит повышать ключевую ставку в условиях высокой инфляции. Это увеличит привлекательность рублевых бумаг для иностранных инвесторов. Тем не менее, для нашей валюты есть и факторы риска, поэтому рост я бы не назвал безусловным.
«СП»: — Что это за факторы риска?
— Во-первых, энергетический кризис, который начинается в мире и приводит к росту цен на энергоносители, имеет и обратную сторону. Уже сейчас в Европе и Азии целый ряд заводов объявили о закрытии. Объемы спроса начинают падать, а это может привести к тому, что валютная выручка у нас начнет сокращаться, когда масштабы падения спроса превысят рост цен.
Во-вторых, более высокий уровень инфляции, вызванный ростом цен на энергоносители, который по всей цепочке передается остальным товарам, вынуждает центральные банки пересматривать перспективы денежно-кредитной политики и либо уже сейчас начинать ее ужесточать, либо посылать сигналы о том, что ужесточение будет более ранним, быстрым и сильным, чем ожидалось прежде. И этот фактор негативен для рубля, так как исторически в периоды роста процентных ставок на мировых рынках «россиянин» оказывался под давлением.
Если сложить все эти факторы, результирующая картина далеко не так однозначна, как можно было бы ожидать, глядя на котировки цен на нефть. Потенциал укрепления рубля в ближайшей перспективе ограничен 70−70,5 за доллар. А если сбои в поставках товаров, комплектующих и сырья из-за высоких цен на энергоносители приведут к тому, что темпы экономического роста в мире резко упадут, этот тренд на укрепление имеет шансы очень быстро развернуться. И тогда мы увидим курсы, которые ближе к уровням годовой давности, когда они достигали 78−80 за доллар. Нельзя сказать, что это ближайшая перспектива, но такой риск однозначно имеется.
«СП»: — Когда может произойти этот разворот?
— Повышенные риски для российской валюты ждут нас уже в зимний период — в декабре-январе. В октябре-ноябре ситуация будет стабильной, так как ее будет поддерживать дополнительный приток валюты. Но в дальнейшем, если темпы роста экономики упадут, это начнет сказываться и на курсе российской валюты. В этом случае ей не особо помогут даже действия ЦБ, потому что при росте турбулентности на мировых рынках инвесторы уже не так смотрят на уровень доходности, а обеспокоены, прежде всего, сохранением своих накоплений.